Selva Demiralp

MİLLİYET



Bookmark and Share

ABD ekonomisi stagflasyon sürecinde mi?


29.12.2018 - Bu Yazı 616 Kez Okundu.
Yorum : 0 - Onay Bekleyenler : 0

 Stagflasyon ekonomik durgunluk yaşanırken enflasyonist baskıların arttığı dönemdir. Türkiye ekonomisindeki yavaşlama ve yükselen enflasyon bu yeni terimi hayatımıza soktu. Peki, ABD ekonomisi bir stagflasyon sürecinden geçiyor olabilir mi?

Eski Fed başkanlarından Alan Greenspan, 2007 krizi sonrası dönemde ısrarla yakın gelecekte ABD ekonomisinin bir staglasyon sürecine gireceğini tekrarladı. Ancak ekonomi yavaşlasa da Greenspan’in öngördüğü enflasyon bir türlü gelmedi. 2017’ye gelinip enflasyon nihayet kıpırdanmaya başladığında ise Greenspan artık bu sürecin başladığını ilan etti.

ABD ekonomisinin bir “yerinde sayma” döneminden geçip geçmediğini değerlendirmek için önce bu ülkenin sürdürülebilir büyüme hızını yani potansiyel büyümesini bilmek lazım. Çünkü ancak o zaman ekonominin potansiyelin altına düşüp düşmediğini tespit edebiliriz.

CBO (Congressional Budget Office) tarafından yapılan hesaplamaları yansıtan bu grafikte koyu çizgi GSYH büyüme oranını, açık renkli çizgi ise potansiyel büyüme oranını gösteriyor. CBO, kriz sonrası dönemde ABD ekonomisinin potansiyel büyüme oranını birkaç kez aşağı yönlü revize etti. Nisan 2018 itibarıyla yaptıkları hesaplamalar bu rakamın yüzde 2’nin bir parça altında seyrettiğini gösteriyor.

Yukarıdaki grafikte önemli bir nokta, gerçekleşen büyüme rakamının en azından yakın geçmişte potansiyelin üzerinde kaldığı. Özellikle Greenspan’in stagflasyon sürecinde olunduğunu iddia ettiği 2017 sonrası dönemde bu tür bir durgunluk görülmüyor. Öte yandan, 2020 sonrası dönemde CBO’nun da bir resesyon beklentisi içinde olduğunu görüyoruz.

‘Maestro’ haklı mı?   

Bu köşede tekrarlamaktan hiç yorulmayacağım bir husus, potansiyel büyüme hesaplarının yoruma açık ve sanat gerektiren bir hesap olduğudur. İyi politika yapıcıyı kötü politika yapıcıdan ayıran fark, ekonominin potansiyele göre konumunu tespit edebilmektir.  Bunun içinse potansiyelin doğru belirlenmesi gerekir. 1995 sonrası dönemde Greenspan önüne konulan potansiyel büyüme rakamlarına inanmayıp ekonomiye hız verdiğinde enflasyon yükselmemiş ve haklı çıkmıştı. Bu ona “maestro” unvanının verilip baştacı edildiği dönemdi. Ancak daha sonra aynı Greenspan’in hız kesmemesinin 2007 krizine sebep olduğu söylendi ve tahtı elinden alındı.

Sonuç olarak, iktisat yanılma payı yüksek bir alan. Greenspan’in haklı olduğu dönemler de oldu, yanıldığı dönemler de oldu. Eğer şu anda Fed’in başında olsaydı farklı bir politika uygular mıydı? Stagflasyon beklentisi faiz artırım sürecini ötelemesine sebep olabilirdi belki. Ancak o zaman kendisinin de sıklıkla telaffuz ettiği varlık balonunu nasıl söndürürdü?

.

Facebook Yorumları

Emlak8
20.4.2019
İki saat fazla çalış üstün yetenekliyle yarış
13.4.2019
TARP TECRÜBESİ NE GÖSTERİYOR?
31.3.2019
BİLDİK YOLDAN ŞAŞMAMAK GEREK
15.2.2019
Tanzimdeki satışlar ve üretimin önemi!
14.2.2019
Enflasyon beklentileri ve kredibilite
26.1.2019
Para politikası kuralları ülkeye özel midir?
19.1.2019
YENİDEN ÇIPALAMA
29.12.2018
ABD ekonomisi stagflasyon sürecinde mi?
9.12.2018
Enflasyondaki düşüş ve gelecek beklentileri
24.11.2018
Tahvil faizleri neden düşüyor?
17.11.2018
Enflasyonun sorumlusu bankalar mı?
9.11.2018
Enflasyonun nedenleri ve sonuçları
3.11.2018
2019 nasıl geçecek?
26.10.2018
MERKEZ’İ ANLAMAK
20.10.2018
Fed ufukta resesyon görmüyor
15.10.2018
Enflasyonla ‘mücadele’
6.10.2018
CANAVAR GÜÇLENMEDEN ETKİSİZ HALE GELMELİ
28.9.2018
Powell’dan gelen mesajlar
23.9.2018
GERÇEKÇİ TAHMİNLER ARTI HANEDE
15.9.2018
EKONOMİK DENGELENME
8.9.2018
HAFTAYA PİYASADA NELER OLACAK?
18.8.2018
Yolun bundan sonrası
11.8.2018
Bir haftada neler oldu?
28.7.2018
PİYASA FAİZİ NEDEN YÜKSELDİ?
20.7.2018
PİYASALAR NASIL?
14.7.2018
FAİZ ARTIŞI ÇEŞİTLERİ
7.7.2018
Enflasyon neden düşmeli?
30.6.2018
Dış basında Türkiye ekonomisi
22.6.2018
Seçim sonrası ekonominin yönü
16.6.2018
'FED' YENİ SAYFA AÇTI
8.6.2018
NEREDEN GELDİK NEREYE GİDİYORUZ?
0 0
ÖNEMLİ NOT: Bu sayfalarda yayınlanan okur yorumları okuyucuların kendilerine ait görüşlerdir. Yazılan yorumlardan DÜZCE YEREL HABER GAZETESİ veya duzceyerelhaber.com hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
Emlak8
GÜNÜN YAZARLARI
Günün Yazarları



Emlak8

Aradığın Evi Bul. Emlak8.Net

Dijital Reklam Ajansı Serbay Interactive